Облигации против вкладов: топ-10 надежных бумаг с доходностью до 17%

На заседании 24 июля совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку до 14% годовых. Это решение стало десятым подряд смягчением денежно-кредитной политики.

Решение регулятора поддержало индексы российского облигационного рынка и стабилизировало их после падения, которое наблюдалось с предыдущего заседания. Тогда, 19 июня, ЦБ снизил ставку не так сильно, как ожидал рынок (на 25 б.п. вместо 50 б.п.), что стало триггером к мощной волне распродаж.

Хотя доходности облигаций ощутимо снизились в последние дни, реагируя на позитив от последнего решения регулятора, они все еще превышают ставки, предлагаемые банками по вкладам на сопоставимые сроки. «РБК Инвестиции» совместно с экспертами проанализировали проценты, которые есть сейчас по вкладам и на рынке долга, и составили подборку надежных облигаций с доходностью выше депозитов.

Вклады против облигаций: сравнение доходности

Какую доходность дают вклады

По данным Банка России, средняя максимальная ставка по вкладам в топ-10 банков в третьей декаде июля слегка повысилась — на 0,02 п.п. — и составила 12,85% годовых.

«РБК Инвестиции» также подсчитали среднюю максимальную ставку по вкладам в топ-10 крупнейших банков. На 31 июля в зависимости от срока она составляет:

на три месяца — 13,46% годовых;
на шесть месяцев — 13,25%;
на один год — 12,25%.

При расчете средней максимальной ставки учитывались вклады на сумму от ₽100 тыс. без дополнительных условий, кроме новых денег или новых клиентов. Все ставки указаны в эффективном размере (для вкладов с капитализацией дана максимальная доходность при выполнении этого условия) без возможности снятия и пополнения счета.

С момента июльского заседания ЦБ средние максимальные ставки по вкладам в топ-10 банков существенно выросли, выяснили «РБК Инвестиции». Так, доходность трехмесячных вкладов выросла на 0,08 п.п., полугодовых — на 0,13 п.п., а годовые вклады прибавили 0,25 п.п.

Таким образом, средняя максимальная ставка по вкладам в топ-10 банков на три и шесть месяцев находится на отметке выше 13%, а по вкладам на один год доходность поднялась выше 12%.

Какую доходность дают облигации

Индекс государственных облигаций RGBI перешел к обвалу после июньского заседания ЦБ. Накануне заседания он находился на отметке 118,33 пункта и весь следующий месяц стремительно снижался. Так, 20 июля показатель опустился до минимума за год — 110,39 пункта.

На заседании 24 июля Банк России принял снова неожиданное, но уже позитивное для рынка решение снизить ставку на 25 б.п., до 14% годовых. В сочетании с мерами поддержки от Минфина, который временно отказался от проведения аукционов ОФЗ, это поддержало облигационный рынок и позволило ему немного восстановиться.

По состоянию на конец торговой сессии 31 июля индекс находился на отметке 115,22 пункта, а его доходность составила 15,26%.

Согласно данным кривой бескупонной доходности ОФЗ на 31 июля, по бумагам до одного года включительно доходность составляет от 13,35 до 13,63% годовых. Двухлетние и трехлетние выпуски предлагают доходность на уровне 14,58 и 15,06%. Затем ставки становятся еще выше: от пяти лет и более доходность составляет от 15,42 до 15,95%, увеличиваясь по мере роста дюрации.

Максимальная доходность по последней сделке — 15,64% по ОФЗ 26250 с погашением в июне 2037 года, а минимальная доходность — 12,86% по ОФЗ 26207 с погашением в феврале 2027 года.

Индекс корпоративных облигаций RUCBCPNS большую часть июля держался на отметке 99 пунктов, однако после июльского заседания ЦБ ему снова удалось закрепиться на отметке 100 пунктов. Его доходность по состоянию на 31 июля составила 15,85% годовых. Дюрация бумаг, включенных в индекс, — от одного года.

Облигации как альтернатива депозитам: выбор экспертов

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.

Полного аналога вкладу по надежности среди облигаций нет, поскольку вклад в пределах страхового лимита защищен системой страхования и не меняется в цене, тогда как стоимость облигации до погашения может колебаться, напомнил аналитик финансовой группы «Финам» Никита Бороданов. Тем не менее, по мнению эксперта, наиболее близки к вкладу (в порядке убывания):

ОФЗ, если инвестор готов держать их до погашения;
облигации крупнейших государственных и квазигосударственных компаний;
корпоративные облигации эмитентов с рейтингами AA–AAA.

«Доходность выше 13–14% сейчас доступна очень широко. Ее дают почти все ОФЗ, кроме самых коротких выпусков, и качественные корпоративные облигации. При этом более высокая доходность корпоратов по сравнению с ОФЗ является платой за кредитный риск эмитента», — резюмировал Бороданов.

Если банки еще могут хоть как-то конкурировать с бондами на ультракоротких сроках от трех до шести месяцев, то по более длинным инструментам им серьезно проигрывают. Поэтому переходить из депозитов в облигации имеет смысл, в первую очередь, при выборе более долгосрочных инструментов, отметил главный аналитик центра инвестиционной аналитики страховой компании «Росгосстрах Жизнь» Владимир Малиновский.

По мнению Малиновского, актуальными сейчас остаются флоатеры, предоставляющие премию к ключевой ставке на уровне 150-200 б.п. Среди бумаг качественных эмитентов он выделил выпуски ИКС5Фин3P6, МТС 2P-10 и флоатер АФБАНК1Р12.

Доходность выше 13-14% сейчас можно зафиксировать на любой желаемый срок даже в самых надежных бумагах, причем как купонную, так и доходность к погашению, считает руководитель департамента аналитики инструментов с фиксированной доходностью АО ИК «Вектор Капитал» Иван Таскин. Вложения в облигации сейчас, по его мнению, выгоднее вкладов, поскольку доходности будут выше, особенно, если говорить про длинный срок инвестирования.

«Учитывать стоит, пожалуй, ликвидность и кредитный риск. Отдельные выпуски даже самых высокорейтинговых бумаг бывают не слишком ликвидны, поэтому вывести в деньги, скажем, сумму в 10 млн рублей и более может быть затруднительно. Кроме того, если мы ищем альтернативу вкладу, то нужно фокусироваться именно на самых качественных эмитентах и ОФЗ», — подчеркнул Таскин.

Если инвестор имеет более длительный инвестиционный горизонт и толерантен к возможной рыночной волатильности, то для него есть возможность сформировать портфель из облигаций первого эшелона срочностью 2-4 года и ОФЗ и зафиксировать текущие ставки на длительный срок, считает портфельный управляющий УК «Первая» Владислав Данилов.

Аналитик «Цифра брокер» Дмитрий Вишневский среди государственных выпусков выделяет ОФЗ серий 26245, 26250 и 26254. Среди корпоративного сектора — бумаги РЖД (1Р-38R и 1Р-52R) и «Атомэнергопрома» (001Р-05).

«В части надежных бумаг выделим выпуски «Газпрома», «Газпром нефти», МТС, «Атомэнергопрома» и «Россетей» сроком погашения до четырех лет, как с фиксированным, так и с плавающим купоном. Ожидаемая доходность облигаций — 15-16% годовых», — рассказал начальник аналитического отдела УК ПСБ Александр Головцов.

Топ-10 надежных облигаций с высокой доходностью

«РБК Инвестиции» сделали подборку из десяти корпоративных облигаций с доходностью выше депозитов:

в ренкинг были отобраны эмитенты с кредитным рейтингом компании/выпуска не ниже AА по национальной шкале для Российской Федерации, присвоенным хотя бы одним из аккредитованных агентств — НКР, АКРА, «Эксперт РА», НРА;
для более качественного сравнения доходностей долговых бумаг с депозитами были взяты выпуски с дюрацией не менее 182 дней и до трех лет с фиксированной купонной доходностью;
доходность и цена указаны согласно данным Мосбиржи как доходность и цена по последней сделке 31 июля 2026 года;
накопленный купонный доход (НКД) указан на 31 июля 2026 года.

1. «Почта России», выпуск БО-001P-05 (ПочтаРБ1P5)

ISIN: RU000A0ZZ5J9
Дата погашения: 24.04.2028
Дата put-оферты: 29.04.2027
Доходность: 17,32%
Купон: 17,50% (два раза в год)
Накопленный купонный доход: 46,99 руб.
Цена облигации: 100,50%
Рейтинг: компании — АКРА AA (RU), выпуска — АКРА AA (RU)

2. ПГК, выпуск 003P-01 (ПГК3Р01)

ISIN: RU000A10CWF7
Дата погашения: 14.09.2028
Доходность: 16,62%
Купон: 15,75% (ежемесячно)
Накопленный купонный доход: 3,02 руб.
Цена облигации: 100,45%
Рейтинг: компании — НКР AA+.ru, «Эксперт РА» ruAА, выпуска — НКР AA+.ru, «Эксперт РА» ruAА

3. Авто Финанс Банк, выпуск БО-001P-19 (АФБАНК1Р19)

ISIN: RU000A10FGX6
Дата погашения: 07.06.2029
Доходность: 16,06%
Купон: 14,2% (ежемесячно)
Накопленный купонный доход: 4,28 руб.
Цена облигации: 98,18%
Рейтинг: компании — АКРА AA (RU), «Эксперт РА» ruAА

4. Славнефть, выпуск 001P-02 (Славнеф1Р2)

ISIN: RU000A1007H0
Дата погашения: 15.03.2029
Дата put-оферты: 21.03.2028
Доходность: 15,70%
Купон: 15,5% (четыре раза в год)
Накопленный купонный доход: 19,53 руб.
Цена облигации: 100,91%
Рейтинг: компании — АКРА AA (RU), «Эксперт РА» ruAА

5. ФПК, выпуск 002Р-01 (ФПК2Р01)

ISIN: RU000A10DYC8
Дата погашения: 10.06.2028
Доходность: 15,65%
Купон: 15,40% (ежемесячно)
Накопленный купонный доход: 5,48 руб.
Цена облигации: 101,25%
Рейтинг: компании — АКРА AA+ (RU), НРА AA+|ru|, выпуска — АКРА AA+ (RU)

6. Банк ПСБ, выпуск 004Р-02 (ПСБ 4P-02)

ISIN: RU000A10ETQ6
Дата погашения: 29.03.2029
Доходность: 15,51%
Купон: 14,05% (ежемесячно)
Накопленный купонный доход: 8,08 руб.
Цена облигации: 99,01%
Рейтинг: компании — АКРА AAА (RU), «Эксперт РА» ruAАА, выпуска — АКРА AAА (RU)

7. МТС, выпуск 001Р-28 (МТС 1P-28)

ISIN: RU000A10AV98
Дата погашения: 30.01.2028
Дата put-оферты: 09.06.2027
Доходность: 15,37%
Купон: 13,25% (ежемесячно)
Накопленный купонный доход: 9,08 руб.
Цена облигации: 98,49%
Рейтинг: компании — АКРА AAА (RU), «Эксперт РА» ruAАА, НКР AAA.ru, выпуска — АКРА AAА (RU), «Эксперт РА» ruAАА, НКР AAA.ru

8. РЖД, выпуск 001P-14R (РЖД 1Р-14R)

ISIN: RU000A1008D7
Дата погашения: 04.05.2029
Доходность: 15,34%
Купон: 9,10% (два раза в год)
Накопленный купонный доход: 21,69 руб.
Цена облигации: 87,67%
Рейтинг: компании — АКРА AAА (RU), «Эксперт РА» ruAАА, выпуска — АКРА AAА (RU)

9. Атомэнергопром, выпуск 001P-12 (Атомэнпр12)

ISIN: RU000A10F7L0
Дата погашения: 18.05.2029
Доходность: 15,30%
Купон: 13,70% (четыре раза в год)
Накопленный купонный доход: 27,40 руб.
Цена облигации: 98,15%
Рейтинг: компании — АКРА AAА (RU), «Эксперт РА» ruAАА, выпуска — «Эксперт РА» ruAАА

10. ФосАгро, выпуск БО-02-06 (ФосАгро2П6)

ISIN: RU000A10ER66
Дата погашения: 16.04.2029
Доходность: 15,16%
Купон: 13,75% (ежемесячно)
Накопленный купонный доход: 1,13 руб.
Цена облигации: 98,99%
Рейтинг: компании — АКРА AAА (RU), «Эксперт РА» ruAАА, выпуска — АКРА AAА (RU)

Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе».