Россия облегчит выпуск облигаций для проверенных компаний
Последние новости
Банк России определил изменения регулирования выпуска облигаций ### Основные положения доклада Банка России На основании итогового доклада «Допуск финансовых инструментов на рынок: направления оптимизации», Банк России предложил ряд существенных изменений в регулирование выпуска облигаций. Наибольшие послабления планируется внедрить для опытных эмитентов, чьи ценные бумаги уже торгуются на бирже и соответствуют требованиям к раскрытию информации. #### Отмена проспекта облигаций для опытных эмитентов Регулятор намерен исключить требование обязательного составления и регистрации проспекта ценных бумаг для эмитентов облигаций, имеющих акции или облигации, свободно обращающиеся на бирже, и регулярно раскрывающих информацию согласно законодательству. Ранее предполагалось ограничить освобождение от регистрации выпуска и проспекта простыми облигациями лишь теми компаниями, привлекающими не более ₽3 млрд ежегодно. Однако этот подход вызвал много споров, поскольку некоторые респонденты указали, что одного размера привлеченных средств недостаточно для оценки надежности эмитента. #### Условия для послаблений Предложенные изменения коснутся эмитентов, существующих не менее трёх лет, не находящихся в процессе банкротства, имеющих ценные бумаги в обращении на организованных торгах и не нарушавших правила раскрытия информации в течение последних трёх лет. Исключением станут конвертируемые и субординированные облигации. Вместо традиционного проспекта предполагается раскрывать основную информацию в кратком формате, включающем такие данные, как объём выпуска, номинальную стоимость, сроки обращения, параметры купонов, оферты и досрочного погашения, способы размещения, а также даты начала и завершения размещения. #### Сохранение действующего порядка для новых эмитентов Компании, впервые размещающие облигации путём открытой подписки и имеющие непублично обращающиеся акции, сохраняют действующие требования к раскрытию информации. Регулятор отметил, что отдельные участники рынка предложили разрешить освобождение от регистрации проспекта облигаций для тех эмитентов, ранее уже зарегистрировавших проспект по другим инструментам, обращающимся среди неограниченного круга лиц, при условии соблюдения установленных норм раскрытия информации. #### Повышение порога выпуска облигаций без проспекта Банк России увеличил сумму, позволяющую кредитной организации привлекать средства через выпуск облигаций без обязательной регистрации проспекта, с ₽4 млрд до ₽5 млрд. Это правило действует независимо от наличия облигаций, обращающихся на организованном рынке, и иных обстоятельств. Некоторые участники рынка предлагали поднять порог до ₽5–10 млрд, однако Банк России принял компромиссное решение — до ₽5 млрд. #### Передача полномочий по принятию решений руководителю эмитента Банк России предлагает делегировать полномочия по принятию решения о размещении облигаций (за исключением конвертируемых) от совета директоров к единоличному исполнительному органу эмитента. Это должно способствовать упрощению и ускорению процесса новых размещений. #### Стандартизация условий и передача регистрации типовым выпускам Структурные облигации предполагается оставить с государственной регистрацией, однако передать процесс регистрации типовых выпусков на биржу и другие специализированные организации при размещении на организованном рынке. Для внебиржевых размещений предусмотрена регистрация соответствующими депозитариями и регистраторами, ведущими учёт прав на облигации. Нетиповые выпуски продолжают подлежать регистрации Банком России. #### Освобождение от регистрации выпуска облигаций для квалифицированных инвесторов Планируется освободить от регистрации выпуска и проспекта облигации, предназначенные исключительно для квалифицированных инвесторов, если номинальная стоимость одной облигации превышает ₽3 млн. Тем не менее, сохраняются ограничения на отсутствие регистрации для бессрочных, структурных, субординированных облигаций, облигаций с ипотечным покрытием, дисконтных облигаций и облигаций с индексируемой номинальной стоимостью. Эти меры направлены на повышение эффективности и доступности рынков капитала, одновременно снижая административные барьеры и издержки для бизнеса.
Как думаете, упростит ли это решение доступ бизнеса к финансированию?
