«СберИнвестиции» оценили дивиденды осени 2026 года почти в ₽500 млрд

В сентябре—октябре 2026 года российские компании направят инвесторам ₽497 млрд дивидендов, реестры для их выплат будут закрываться 18 раз. Такой результат ожидают аналитики «СберИнвестиций», согласно расчетам по рекомендациям советов директоров эмитентов (есть у «РБК Инвестиций»). Дивидендная доходность ожидается в диапазоне от 0,7 до 7,6%.

По сравнению с осенью прошлого года компаний, готовых выплатить дивиденды в сентябре—октябре, стало меньше, но совокупная сумма выросла — в 2025-м в тот же период эмитенты закрывали реестры 25 раз и выплатили ₽430 млрд.

В целом по году объемы выплат дивидендов осенью традиционно скромнее — более 85% дивидендов в 2026 году уже было выплачено инвесторам зимой, весной и летом, отметили аналитики.

Рынки капитала, их возможности и регулирование — 15 сентября на форуме «Кэпитал Маркетс» от РБК. Зарегистрироваться бесплатно

18+, РБК Events

Во многом рост совокупного объема дивидендных выплат осенью 2026 года связан с тем, что «Газпром нефть» планирует заплатить ₽201,6 млрд дивидендов, а прошлой осенью выплата этого эмитента составила лишь ₽82 млрд. В топ-5 компаний, которые обеспечат более 85% от объема дивидендных выплат этой осенью, помимо «Газпром нефти» вошли НОВАТЭК (₽107,8 млрд), «Татнефть» (₽76,5 млрд), «Яндекс» (₽43,6 млрд) и «Норникель» (₽28,3 млрд). Для «Норникеля» это будут первые дивиденды за три года.

«Осенью текущего года средняя дивидендная доходность одной выплаты почти не изменится и в текущих котировках составляет, как и годом ранее, 3,6%. Наибольшую дивидендную доходность в котировках на закрытие 10 сентября мы ждем от «Газпром нефти» (7,6%), обыкновенных акций банка «Санкт-Петербург» (7,6%) и HeadHunter (7,1%)», — отметил старший аналитик «СберИнвестиций» по рынку акций Денис Иконников.

По оценке «СберИнвестиций», из ₽497 млрд дивидендов, ожидаемых этой осенью, лишь около ₽105 млрд придется на акции, которые доступны в свободном обращении. «Объемы реинвестирования дивидендов, вероятно, будут скромными в связи со все еще относительно высокими ставками. Поэтому реинвестирование осенних дивидендов окажет незначительное влияние на динамику индекса Мосбиржи», — заключил Иконников.

Что прогнозируют другие аналитики

В «Альфа-Инвестициях» суммарный объем выплат осенью оценили в ₽500 млрд. В брокере подсчитали, что это примерно на ₽100 млрд больше, чем осенью 2025 года.

Аналитик «Альфа-Инвестиций» Алексей Девятов отметил, что основной прирост дадут три компании: «Газпром нефть», у которой выплата на акцию выросла с ₽17,3 до ₽42,51 за первое полугодие 2026 года; «Татнефть» — выплата ₽32,88 против ₽14,35; «Норникель», который дал первую рекомендацию по дивидендам с 2023 года.

При этом негативный эффект на общую сумму выплат, по мнению Девятова, окажет «ФосАгро» — в «Альфа-Инвестициях» не ожидают от компании дивидендов в этом году, а также «Полюс», который объявил о паузе в дивидендах до 2030 года. «Выпало около ₽103 млрд, но другие компании это перекрыли», — отметил аналитик.

В инвестбанке «Синара» прогнозируют, что в сентябре—октябре 2026 года компании перечислят инвесторам порядка ₽450–550 млрд в виде промежуточных дивидендов. По словам персонального брокера инвестбанка «Синара» Ильи Соколова, это на 10–15% меньше, чем за аналогичный период 2025 года, когда крупные плательщики направили инвесторам ₽550–650 млрд. Он отмечает, что, несмотря на сильные выплаты у отдельных нефтегазовых компаний, в целом по нефтегазовому сектору выплаты в 2026 году снижаются.

По мнению аналитиков, наиболее заметным позитивным событием сезона могут стать дивидендные выплаты ЛУКОЙЛа. Компания заметно улучшила финансовые результаты после слабого 2025 года.

По словам старшего инвестиционного консультанта «Финама» Марата Райхеля, потенциально нефтяная компания может выплатить высокий дивиденд благодаря отрицательному чистому долгу и тому факту, что крупных сделок и проектов у компании не предвидится.

Ведущий аналитик Freedom Global Наталья Мильчакова подсчитала, что, если корпорация распределит между акционерами 100% свободного денежного потока, выплата может составить ₽840 на акцию. Тем не менее она полагает, что фактически компания перечислит около ₽600–650 на акцию. А Илья Соколов прогнозирует выплату ₽400–650.

Прогноз по дивидендам российских компаний на 12 месяцев

В Альфа-банке предупредили, что по итогам 2026 финансового года многие компании снова воздержатся от выплаты дивидендов. По мнению стратега по рынку акций и аналитика Альфа-банка Джона Волша, не будет выплат со стороны многих горно-металлургических корпораций, которые испытывают финансовые сложности из-за общей неопределенности, макроэкономической, а также геополитической конъюнктуры.

Среди 100 компаний, которые сейчас входят в индекс широкого рынка Мосбиржи (MOEXIBMI), по итогам 2026 финансового года в Альфа-банке ожидают выплат дивидендов от 37 компаний. Для сравнения: за 2025 год выплаты сделали 49, а за 2024 год — 55 компаний.

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.

Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе».