Теневой рынок инвестиций в DeepSeek раскрыт FT

Ажиотаж вокруг DeepSeek Китайская технологическая компания DeepSeek привлекла внимание инвесторов благодаря рекордному раунду сбора капитала. Однако вокруг проекта сформировался теневой рынок инвестиций, где посредники предлагают вложения через специализированные фонды за высокую комиссию. ### Оценка и инвестиционные условия По последним оценкам, стоимость компании составляет порядка $71 млрд. Несмотря на высокий интерес среди потенциальных инвесторов, условия участия достаточно строгие: средства нельзя будет изъять в течение пяти лет, а инвесторы не получают право голоса. ### Причины приостановки привлечения инвестиций Летом текущего года основатель компании Лян Вэньфэн временно прекратил прием новых капиталовложений после утечки конфиденциальной информации в СМИ. Тогда руководство заявило, что дальнейшие переговоры возможны позже. Ранее, в июне, DeepSeek успешно завершил первый раунд финансирования, собрав $7 млрд. ### Проверка инвесторов и структура SPV После инцидента Лян Вэньфэн ужесточил контроль над новыми участниками, лично проверяя каждого потенциального инвестора и выясняя, кто стоит за фондирующими организациями. Это связано с опасениями, что акции попадут в руки сторонних лиц, не контролируемых самой компанией. Инвесторы, уже ставшие владельцами долей DeepSeek, создали специальные структуры (Special Purpose Vehicles, SPV), через которые привлекают новых участников. Часто между конечным инвестором и самой компанией проходит цепочка посредников, каждый из которых взимает значительную комиссию. ### Примеры комиссий и предложений Один инвестор из Гонконга сообщил Financial Times, что получил предложение восьми различных вариантов вложений через SPV. Первичная комиссия составила 6% на первом этапе и 8% на втором, минимальная инвестиция — 10 млн юаней (~$1,5 млн). Другие участники рынка сообщали о значительно более высоких комиссиях, доходящих до 15% и даже 40% прибыли. ### Подготовка к IPO и планы компании Компания активно готовится к первичному публичному размещению акций (IPO). По прогнозам, подача заявки возможна до конца 2026 года или в начале 2027 года, а размещение на бирже может состояться в 2027 году. Основатель Лян Вэньфэн вложил в проект около $3 млрд собственного капитала, а среди крупных инвесторов значатся такие компании, как CATL, Tencent, JD.com, NetEase и китайский государственный фонд AI. ### Финансовые показатели и перспективы роста Годовая регулярная выручка DeepSeek в августе превысила $500 млн, а расходы на развитие инфраструктуры ИИ составили почти $1,6 млрд начиная с января, что в десятки раз превышает показатель прошлого года. Такой стремительный рост связан с ожиданиями успешного выхода компании на биржу и возможностью быстрого возврата вложенных средств. Таким образом, ситуация вокруг DeepSeek демонстрирует значительный интерес со стороны инвесторов, однако высокая степень закрытости и сложная система взаимодействия усложняют доступ к проекту рядовым участникам рынка.

FT разоблачил теневой мир DeepSeek — а вы знали о скрытых рисках инвестиций? Поделитесь мнением!