В Альфа-банке назвали факторы, повлиявшие на сохранение ключевой ставки
Последние новости
Существуют две группы факторов, которые повлияли на решение совета директоров Банка России сохранить ключевую ставку, — спроса и переноса эффекта курса, рассказала в эфире Радио РБК главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова.
«Действительно, по сравнению с первоначальными ориентировками, которые Минфин давал рынку и Центробанку, оказывается, что идем по более высокой траектории дефицита. Мы идем в этом году и по более высокой траектории роста номинальных зарплат», — сказала аналитик.
Также, по словам Орловой, стоит обратить внимание на эффект курса рубля, который слабел последние несколько месяцев. «Это сейчас дает эффект переноса на цены. Вот это два, я бы сказала, таких ключевых канала проявления инфляционных рисков — достаточно сильный спрос и эффект переноса курса», — добавила она.
Орлова также предположила, что с учетом обозначенных рисков, пауза в снижении ключевой ставки может затянуться до конца 2026 года. «Во всяком случае на октябрьское заседание в базовом сценарии я буду ориентироваться на продолжение паузы», — заключила она.
Совет директоров Банка России на заседании 11 сентября оставил ключевую ставку без изменения — на уровне 14%. Свое решение регулятор аргументировал тем, что ценовое давление в последние месяцы существенно усилилось. По оценке ЦБ, устойчивый рост цен ускорился до 5–6% в пересчете на год, прежде всего из-за влияния временного сокращения производственных мощностей в отдельных отраслях. На ценовую динамику также влияли волатильные позиции, такие как моторное топливо и плодоовощная продукция, указал ЦБ.
