В «Т-Инвестициях» улучшили прогноз по курсу рубля на 2026 год
Последние новости
В «Т-Инвестициях» изменили прогноз курса рубля на конец 2026 года. Он был пересмотрен в сторону более крепкого рубля по сравнению с апрельской оценкой. Теперь эксперты ожидают курс пары доллар/рубль (USD/RUB) к концу года на уровне ₽84,5 вместо предыдущего прогноза ₽90,5 за доллар. Об этом говорится в обновленной стратегии «Т-Инвестиций» на текущий год.
Центральный банк России установил официальный курс доллара на четверг, 30 июля, на уровне ₽79,3570, евро — ₽90,2051, юаня — ₽11,7215. ЦБ поднял курс доллара выше ₽79 впервые с апреля.
Основной фактор, который будет оказывать негативное влияние на курс российской валюты во втором полугодии, — это снижение сырьевых цен, рассказали в «Т-Инвестициях». Аналитики ожидают цены российской нефти Urals на уровне $52–55 за баррель во втором полугодии, хотя часть этого эффекта будет сглажена бюджетным правилом.
На фоне эскалации между Ираном и США сейчас цены вновь повысились, на пике стоимость Urals поднималась выше $85 за баррель. Но в «Т-Инвестициях» считают оправданным исходить из более осторожного прогноза цен на нефть на будущие месяцы, в том числе учитывая, насколько стремительной была коррекция нефтяных цен после предыдущего витка договоренностей и открытия Ормузского пролива.
Дополнительное влияние на российский валютный рынок окажет изменение объема операций Банка России в рамках зеркалирования операций Фонда национального благосостояния, рассказали эксперты. По оценкам «Т-Инвестиций», эти операции добавят около 3% к курсу.
В первом полугодии ЦБ продавал валюту на ₽4,62 млрд, а во втором полугодии 2026 года ежедневно будет продавать на внутреннем рынке валюту в эквиваленте ₽0,58 млрд. Таким образом, объем продажи валюты, отражающий инвестиции из Фонда национального благосостояния в предыдущие периоды, сократится почти в восемь раз.
При этом эффект для рубля от снижения ключевой ставки ЦБ и восстановления объема импорта смещается преимущественно на 2027 год, полагают эксперты. В компании ожидают дальнейшего снижения ключевой ставки в этом году до 13,5%. На фоне ухудшения экономических перспектив и одновременно возросших инфляционных рисков цикл смягчения денежно-кредитной политики замедлится, но не остановится. К концу 2027 года, как ожидается, ставка упадет до 11,5% годовых.
В среднем в 2027 году курс пары доллар/рубль, по оценкам аналитиков «Т-Инвестиций», составит ₽86,5.
Аналитики многих инвесткомпаний и банков также не ожидают существенного падения рубля в этом году. В инвестбанке «Синара» полагают, что диапазон ₽75–80 за доллар является новым стабильным уровнем для курса на ближайшее время. Средний курс доллара, по их оценкам, в 2026 году составит ₽81.
В «Синаре» ожидают ослабления курса рубля в 2027–2028 годах, так как смягчение денежно-кредитной политики ЦБ снижает привлекательность рублевых активов. Кроме того, восстановится активность импортеров и может снизиться приток валютной выручки экспортеров. Средний в 2027 году курс USD/RUB в банке прогнозируют на уровне ₽85, а в 2028 году — ₽87,6. Аналитики ожидают цену Urals на уровне $60 за баррель к концу текущего года и $65 за баррель к концу следующего.
По прогнозам аналитиков «ВТБ Мои Инвестиции», курс USD/RUB на конец текущего года в базовом сценарии может составить ₽80,7 за доллар. При этом эксперты допускают рост к уровням ₽84–85 за доллар, что станет формальным основанием говорить о завершении «бычьего» рынка по рублю, который наблюдался во втором квартале. Аналитики прогнозируют цену российской нефти Urals на уровне $61 за баррель к концу года. В компании ожидают дальнейшего снижения ключевой ставки Банка России в этом году до 13,5%.
В Альфа-банке ранее прогнозировали, что средний курс рубля по итогам 2026 года составит ₽82,6 за доллар, а в 2027 году ослабление рубля продолжится и средний курс USD/RUB по итогам года будет ₽89.
В «СберИнвестициях» также не ждут сильного падения курса рубля в этом году. В целом в компании ожидают, что в третьем квартале 2026 года рубль не уйдет сильно дальше, чем ₽80 за доллар. Однако в дальнейшем можно ожидать более существенного ослабления — до ₽85 по паре USD/RUB на конец четвертого квартала.
В «ВИМ Инвестициях» к концу 2026 года прогнозируют небольшое ослабление рубля до ₽81 за доллар.
В «Цифра Брокер» ожидают в четвертом квартале дальнейшего ослабления позиций рубля и движения курса доллара в диапазон ₽85–92. Но учитывая более крепкий рубль до этого, средний курс, по оценкам брокера, останется в диапазоне ₽81–85.
Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе».
